从“造富神话”到“生存游戏”
比特币的诞生，开启了加密货币“挖矿”时代，早期参与者用普通电脑就能“挖”出比特币，随着全网算力指数级增长，挖矿早已演变为一场资本与技术的军备竞赛，专业的ASIC矿机、低廉的电价、高效的矿场管理，成为矿工的“入场券”，2020年比特币减半后，区块奖励从12.5 BTC降至6.25 BTC，矿工收入直接“腰斩”，行业开始从“增量扩张”转向“存量竞争”。
挖矿的本质，是通过算力竞争记账权并获得区块奖励，同时收取交易手续费，当比特币价格高企时，即便算力门槛提升，矿工仍能通过高币价覆盖成本；但一旦价格暴跌或算力过剩,淘汰便不可避免。
淘汰：币价与算力的“双向绞杀”
2022年以来，比特币价格从近7万美元的高点跌至3万美元区间，叠加全球能源价格上涨、部分地区政策收紧，比特币挖矿行业迎来“至暗时刻”。
成本端是淘汰的直接导火索，根据剑桥大学比特币耗电指数，当前比特币挖矿的全网平均成本约3.5万美元/枚，部分电价高、矿机效率低的矿场，成本甚至高达4万美元以上，当币价长期低于成本线，矿工挖得越多，亏得越多，被迫关机止损成为唯一选择，2022年5月，美国加密货币矿企Marathon Digital宣布暂停部分矿机运行，中国四川、云南等地的中小型矿场也因电价上涨或币价低迷大规模退出。
算力端则形成“马太效应”，大矿工凭借规模化优势（如自建水电站、批量采购先进矿机）将成本压至行业平均线以下，在币价低迷时逆势扩张，进一步挤压中小矿工的生存空间，数据显示，2022年比特币全网算力从200 EH/s降至150 EH/s，大量低效算力被自然出清，行业集中度显著提升。
淘汰不仅是“被动出清”，更是“主动进化”，随着比特币网络每四年一次的减半（最近一次在2024年4月，区块奖励进一步降至3.125 BTC），矿工收入将再次缩水，唯有持续升级矿机、优化能源结构（如转向可再生能源）、对冲币价波动,才能在洗牌中存活。
价格：淘汰潮的“指挥棒”与“晴雨表”
比特币价格与挖矿淘汰潮，始终是相互塑造的共生关系。
价格决定淘汰的烈度
